国际投行调整金价预测_国际投行调整金价预测最新消息

1.请问有哪些利好和利空对黄金价格波动有影响

2.金价为何猛涨？

3.黄金最近走势是涨还是跌

4.国际金价暴跌原因

5.为什么此次黄金大涨是极其危险的信号？

黄金为什么会出现暴跌？最重要的原因是全球通货膨胀压力在减轻，这便降低了黄金的规避通货膨胀功能的吸引力。那些赌将会因各国央行争相印钱而导致通货膨胀爆发的黄金多头不得不认输并不计成本退出黄金头寸，并进行反向操作。

而恐慌下的暴跌令黄金投资者受到的刺激太大了。那么究竟哪些原因令金价出现如此历史性的暴跌呢？

罪魁祸首： 塞浦路斯抛售传言

4月11日，路透社报道称，欧盟执委会文件显示，塞浦路斯政府同意出售多余黄金储备筹资约4亿欧元，这将成为欧元区四年来最大规模的黄金出售，消息公布后，黄金市场出现恐慌性抛售。尽管塞浦路斯涉及的黄金量不大（大约10吨），但黄金交易商仍然担忧欧元区其他国家以此为先例，以后效仿一二。尤其是像葡萄牙和意大利这样的国家，它们深陷债务危机，黄金储备量却远胜塞浦路斯。

幕后黑手： 高盛、美林等金融机构唱空黄金

4月10日，高盛将2013年金价预期从每盎司1610美元下调至1545美元，将2014年金价预期从每盎司1490美元下调至1350美元。此外，近日，瑞银、德意志银行、法兴银行等国际投行纷纷大幅下调今年、明年对于黄金、白银价格的预期。高盛等众多国际知名投行集体高调唱空黄金，导致投资者恐慌性抛空，推动黄金及相关贵金属加速下跌。

宏观因素：中国经济数据不振

周一，中国令人失望的经济数据发布之后，低于市场预期8%的增幅，打压投资者情绪。有分析认为，美国经济持续稳步复苏，美元走强，市场对美国联邦储备委员会量化宽松的预期减弱，弱化黄金作为贵金属的避险属性，打压金价在连续12年牛市之后开始滑入熊市。

市场因素：黄金投资者转行炒股

今年以来金价持续疲弱，令贵金属投资者对黄金的投资兴趣锐减，不少黄金投资者转行炒股。

阴谋论：美联储可能操纵黄金价格

欧美分析人士纷纷通过社交媒体，吐槽伯南克和其担纲的美联储，认为这是他们在下一盘大棋。美国财政部前部长助理更是直言：“从4月开始至今，这场阴谋就在进行中。交易所告诉个人客户，对冲基金和机构投资者都在放出抛售黄金的信息，警告个人客户也要提早退市。紧接着，几天之前，高盛便宣布黄金市场将进一步遭到抛售。他们想要做的就是恐吓个人投资者远离黄金。显然有些令人绝望的事情正在上演”。

信任危机：黄金被质疑是否为有效的避险工具

贵金属分析师Credit Suisse说：“很明显黄金市场上怀疑因素比一周之前更大了——怀疑范围包括央行的独立性、央行对黄金储备的控制以及欧盟条约的神圣性。黄金投资者再次意识到投资黄金并非非常有效的避险措施。”

交易成本增加： 保证金上调将令多头投资者被迫平仓

纽约商品交易所上调了黄金及白银期货最低保证金，保证金的提高将增加交易成本，有可能导致投资者因为资金不足而被迫平仓，这会放大黄金卖空的成交量。

逼仓因素：鲍尔森两日亏损10亿美元 不清仓也恐将被逼仓

对冲基金巨头鲍尔森的个人财富在过去两日几乎损失了10亿美元。从近两日黄金的走势来看，鲍尔森如果不清仓，恐将被空头们联合逼仓，而如果清仓，也势必加剧金价跌势。

日本黑田效应

日本新任行长黑田东彦推出超预期的宽松措施后，日本国债波动率大幅上升，堪比希腊国债。为了满足激增的保证金要求，日本金融机构选择的是出售其他资产加强资本金和流动性而非出售债券。自QE2以来，黄金价格走势与日本国债的内涵波动率逆相关程度很高。

全文资料来源于：常州晚报 《揭秘黄金暴跌的9大原因》一文

请问有哪些利好和利空对黄金价格波动有影响

2008年1月3日，美国原油首次突破100美元大关，2月1日，伦敦金也创下了937美元的历史新高。黄金与号称“黑色黄金”的石油再次携手，双双上行。纵观历史，黄金与石油价格虽常出现背离走势，但整体而言，吻合度仍比较高。那么，黄金和石油的关联度究竟有多高？又是由什么因素引起的？在未来的走势中，这种关联度还会继续存在么？

一、黄金与石油的长期走势分析

从黄金价格与石油价格的长期图表来看，二者走势存在比较强的相关性。虽然大同中包含小异，但是趋势基本吻合。整体来看，可以分为五个阶段。首先，是布雷顿森林体系崩溃以前的稳定期；其次，是70年代中期的上涨；再次，是1979年开始的上涨；随后是长达20年的低迷盘整期；而目前正处于21世纪初爆发的上涨过程当中。

二战以后到上世纪70年代，油价和金价之间的比率几乎保持不变，基本上维持1：6的稳定关系，即大约1盎司黄金兑换6桶石油。当时官方规定的黄金兑换价格为每盎司35美元，石油为每桶5美元～7美元。黄金价格与美元挂钩，不受供需变化影响，维持固定价格，缺乏波动调整效应。而石油价格也处于较低的水平，属于廉价石油时代。

布雷顿森林体系的崩溃使得整个世界的经济格局发生了突变，随之而来的美元贬值以及石油危机（1973年~1974年）更使得金价和油价的稳定关系消失殆尽。首先发生变动的自然是金价，布雷顿森林体系崩溃之后，美元对黄金贬值，金价一路上行，顺利突破100美元关口，最高达到每盎司120美元。而第四次阿以战争后，石油输出国组织也分别两次提高基准油价，飙升300%，达到每桶11.65美元，赶上了先前金价上涨的势头，形成了第一次世界石油危机，廉价石油时代至此结束。

1979年，为解决第一次石油危机所引发的经济问题，美国主动开始了第二轮美元贬值，加上当时政局动荡不安，国际市场对黄金的巨大需求使得金价再度暴涨。1980年1月18日，伦敦黄金市场每盎司金价高达835.5美元，纽约的黄金期货价格则为每盎司1000美元，这是黄金有史以来最高价。

美元贬值也极大的损害了各石油输出国的利益，使石油输出国组织的财富大大缩水。第二次世界石油危机爆发。1979年伊朗爆发伊斯兰革命，1980年两伊战争，都使得石油日产量锐减，直接导致了国际石油市场价格骤升，每桶石油的价格从14美元涨到了35美元以上。

1981年，金价和油价开始双双下跌。至1982年，金价下跌超过了50%。1986年，油价也出现了大幅下跌。漫长的盘整期开始了。在长达20年的价格波动中，黄金和石油价格比率基本上处于15.5附近波动。这期间虽出现过短期背离，但很快又恢复到标准比率附近。

2003年伊拉克战争使得金价开始大幅度上升，国际油价也开始从每桶25美元的价位逐步攀升。受基金的多头推动、加息政策、炼厂事故频发、自然灾害的影响，油价持续走高，开始了强劲的上涨路程。比起石油的大幅涨价，金价的表现稳重许多，与01年的价格相比，油价已经翻了5倍，而金价只上涨了一倍多。

尽管黄金价格和石油价格之间无法推演出一种确切的数字比例关系，但是我们却无法漠视它们之间这种模糊的正向联动关系。

二、黄金和石油价格关联度分析

为什么黄金与石油的价格会存在如此明显的关系呢？这期间，有着怎样的千丝万缕的内在联系？笔者认为，主要和如下几个因素有关。第一，由于黄金与石油均以美元报价，因此，美元汇率的波动自然在很大程度上对金价与油价起着相同的影响。第二，通货膨胀的恶性循环，高油价引发通货膨胀，而通货膨胀自然加剧人们的恐慌，使得对黄金的投资需求大大增加，从而推动金价上行。第三，中东地区的资产运作方式也将对金价产生较大的影响

下面我们仔细阐述这三个方面。

首先，由于黄金和石油在世界交易市场上都是以美元报价，而美元又是国际贸易的主要货币，所以美元的升值或贬值，自然会带动金价和油价的同时下降或上涨。近年来，由于美国政府大量发行美元，造成美元主动性贬值，石油价格和黄金价格节节攀升。许多研究者认为，美国的双赤字是美元贬值的主要原因。鉴于美国的财政赤字和贸易赤字不断增加，而解决赤字的途径无非有三：增税、从银行透支和举债。增税和从银行透支会带来很大的社会问题，而举债则是信用行为，有借有还、有经济补偿，相对来说问题少一些。因此美国的国债随之不断增加。而美元是以国债为抵押的，国债的日益庞大使得美元越来越多，美元贬值，通货膨胀加剧。

美国财政部近期公布的报告显示，在去年10月1日开始的本财政年度头四个月里，美国政府财政赤字达877亿美元，是上财年同期422亿美元赤字的两倍多。根据该报告，在2008财年前四个月，美国政府财政收入增加3.2%，达到8614亿美元；但政府开支则增加了8.3%，达到9491亿美元。根据白宫日前的预计，2008财年美国政府赤字将达到4100亿美元，2009财年将为4070亿美元。布什政府表示，到2012年可望消除政府财政赤字并恢复盈余。

而次级债危机的风波未平，美国经济步入疲软的呼声不减，这些都使得投资者惴惴不安。美元贬值的趋势仍在继续，短期内迅速恢复上行的可能性不大，这使得投资者开始将目光投向价值稳定、保值性强的资产。而黄金自古以来便是公认的硬通货，是保值避险的最佳资产之一。因此，大量的投资性资产开始向黄金市场转移，投资需求大增，从而推动了黄金价格的上涨。与此同时，由于美元贬值，使得以美元计价的石油价格也随之上行，加之石油又是当今工业社会必不可少的资源，市场对石油的需求愈加旺盛，石油价格亦高企不下。因此，黄金与石油双双上行的趋势正在继续。

其次，通货膨胀对金价及油价的影响也不可小觑。通常而言，温和的通胀对黄金和石油的价格影响不大。但是遇到短期内程度剧烈的通货膨胀，物价普遍大幅度上升，货币购买力下降，必然会引起人们的恐慌，引起市场激烈的反应，从而带动油价和金价的上升。

在当前社会中，石油已经是我们生活中不可或缺的一部分，是当今社会发展的重要基础，是极其重要的动力资源和化工原料，广泛地应用在工业、农业、军事等各个领域。油价的上涨将使得世界经济发展面临非常严峻的境地。因此，高油价往往被视为通货膨胀的先兆。由于油价的高企会影响到消费者价格指数和生产者价格指数中的能源构成部分，逐渐拉高整体物价，而随后通货膨胀又反过来作用于石油价格，带动油价进一步上涨。

在通胀的背景下，黄金的抗通胀性和保值性将被充分发掘出来，成为通货膨胀的对冲工具，旺盛的投资需求推动金价步步走高。比如，1997年东南亚金融危机，印尼的金价在7个月内上涨了375%。目前，全世界大部分地区均开始面临高通胀或预期高通胀，国际市场金价的上涨本在意料之中。

最后，石油出产国关于黄金的运作对金价的影响也比较重要。长期以来，油价被视为金价升降的信号指标，因为市场显示金价常追随油价的升降而波动，这和石油生产大国的运作有很大的关系，特别是与这些石油生产大国手中巨额的石油美元有关。所谓石油美元，是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后增加的石油收入，在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金。由于石油在国际市场上是以美元计价和结算的，也有人把产油国的全部石油收入统称为石油美元。随着石油价格的步步高涨，目前石油美元已经超过万亿，成为国际资本市场上一支令人瞩目的巨大力量。

这种巨额的石油美元，无论是对石油输入国还是对石油输出国，甚至对整个世界经济，都有很大的影响。对石油输出国家来说，由于国内投资市场狭小，必须以资本输出方式在国外运用。 由于石油美元在性质上大多是国际短期资金，可以在国际间大量而迅速地移动。因此，石油美元的流向将对世界经济市场产生较大的影响。最近随着美元贬值的进一步加剧，石油输出国更加迫切的需要将石油美元投资到国际金融市场上去。而黄金作为规避风险、投资保值的优良工具，自然也在这些石油输出国的选择范围之内。

因此，在石油价格上涨后，产油国所持有的石油美元迅速膨胀，于是这些国家提高黄金在其国际储备中的比例，从而增加了对黄金的需求，推动黄金价格的上涨。而石油价格低迷时的情况正好相反。如石油收入不足以弥补其进口支出，那么石油生产国将削减部分黄金储备，确保本国经济正常发展，从而使得黄金价格走低。油价与金价便如此互相影响，同涨同跌。

另一个敦促石油生产国购买黄金的动力来自于国际组织。除了中东地区比较富裕的国家外，还有一些处于第三世界国家的重要产油国，如墨西哥、尼日利亚、委内瑞拉和中亚的一些国家，它们比较容易遭受石油低价的伤害，所以这些国家非常重视黄金储备。并且这些国家接受了世界银行和其他国际组织的大量贷款，一旦石油价格下挫，这些国家难以归还国际贷款，容易引起国际债务危机。为此，一方面，世界银行等国际组织要求这些国家准备一定的黄金储备以抵抗风险，另一方面，这些国家为了减轻债务压力，其中央银行增发货币，同时降低利率，推动黄金需求增长，带动金价上涨。

三、2008，黄金与石油充满机遇

2008年对于全球经济来说，将是动荡不安的一年，同样也是充满希望和活力的一年。虽然美国的次债危机给全球经济蒙上了一层阴影，但中国经济的高速增长将成为世人瞩目的一道亮丽风景。

华尔街著名投行高盛集团曾发布报告说，美国次级抵押贷款危机将对实体经济造成巨大冲击，预计杠杆投资者的放贷额度可能缩水达2万亿美元。根据以往经验，主要抵押贷款机构的次贷业务相关损失粗略估计将达4000亿美元。而其中首当其冲的是银行、对冲基金等杠杆投资者，它们通过较少的自有资金借助信贷放大资本实力进行投资。如果上述情况持续一年，美国经济将出现“显著衰退”；若持续2至4年，经济将长期处于缓慢增长状态。随着次债风波的越演越烈，美国内需拉动也开始随之显现乏力，处于对就业形势的担忧、能源价格上涨、房屋价格下跌等因素的影响，美国月度零售额开始下降。由于消费者支出占了美国国内生产总值的近70%，消费减少将对美国经济产生进一步的冲击。美元贬值之路漫漫无尽头。

通货膨胀近期也开始加剧。欧盟委员会发布的经济预测报告中称，欧元区通胀率在今后几个季度里仍会保持高位，并将在2008年中期开始回落。而对于国内的物价来说，快速上涨状态依然没有改善。而此次南方的雪灾更是雪上加霜，使得我国的价格上涨压力持续加大，通货膨胀风险仍趋于上升之中。

另外，随着经济的发展，世界对原油的需求有增无减，虽然石油输出国组织表示供应方面没有问题，但是原油的上涨趋势依然不减，站稳100美元大关只是时间问题。对于黄金而言，生产商对黄金开始保持偏多看法。07年投资者对黄金上市交易基金（ETF）和店头市场交易的兴趣不断上升。虽然随着黄金价格的上涨，首饰需求受到遏制，但是投资需求的强烈增长基本上弥补了首饰需求的减少。

因此笔者认为，2008年石油和黄金价格将在美元的进一步下跌带动下继续上涨。美元走软将使得以美元计价的初级商品对非美国投资者来说更加便宜，而能源、金属及农产品等市场表现也将优于股市及其他资产，从而吸引大量的资金流入。尽管近期黄金和石油价格上涨令两市看起来有些过热，但全球的经济形势、地区政治环境、投资者对能源供应的担心以及黄金价值的再发现都将促使原油和黄金价格互相推动、共同上行。

金价为何猛涨？

你所谓的利好和利空在下面可以找到答案

1、供给因素

（1）地球上的黄金存量：全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

（2）年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。

（3）新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。

（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。

（5）央行的黄金抛售：中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了 1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。

2、需求因素：黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。

（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。

一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。

而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。

据统计，中国现在人均黄金消费量仅有0.2克，与世界最大黄金消费国相比，还有很大差距。现在印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看，中国大大高于印度。因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景非常可观。

（2）保值的需要。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相较于货币资产更为保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

（3）投机性需求。

投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量"沽空"或"补进"黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在 COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示："现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定，也不是由各国央行在其间简单博弈，其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。"

3、其他因素：

（l）美元汇率影响。

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973 年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。

（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。

当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。比如2005年美联储十一次降息，并没有对金市产生非常大的影响。惟有在 "9.11"事件中金市受利。

（3）通货膨胀对金价的影响。

对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为对付通货膨胀的重要手段。

（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。

债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，债务国本身如果发生无法偿债的现象将导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。

（5）国际政局动荡、战争、恐怖事件等。

国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年"伊朗门"事件等，都使金价有不同程度的上升。比如2001年9月11日的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近0/盎司 （6）股市行情对金价的影响。

一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。反之亦然。

除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

（7）石油价格

黄金本身作为通涨之下的保值品，与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着同伙会随之而来，金价也会随之上涨。

黄金最近走势是涨还是跌

金价涨价的因素有避险情绪回升推动金价高涨、美国经济数据不佳、美元降息持续升温三种，尤其是金价与美元挂钩，容易受美国影响。

1、避险情绪回升推动金价高涨

当全球金融体系出现不稳定现象时，资金就会涌向黄金等避险资产。由于中美贸易战忧虑，导致黄金价格一直在上涨，市场猜测美联储可能在今年降低利率，进一步推动金价持续看涨。

2、美国经济数据不佳

2019年黄金市场表现良好，其原因主要在于全球市场的经济疲软，美国金融市场以及经济表现不佳，美国经济放缓势头也蔓延至市场，增加了市场对美国降息的担忧，美元承压从而提高了黄金价格。

3、美元降息持续升温

由于美国经济数据不佳，加之多家国际投行表示美联储今年将开启降息，美联储降息的预期在持续升温中。对于黄金而言，2019年或许是黄金暴涨的一年。

地缘政治支撑了黄金价格在短期内的暴涨，不过这只是突发的短暂性因素，实际上黄金价格原本就处在较高水平，中美贸易摩擦悬而未决也是支撑黄金价格的因素之一。

虽然中美双方已第一阶段协议达成共识，但关于协议的具体安排以及下一步如何进展尚不明确，所以这也将是影响2020年黄金价格走势的一个风险因素。

国际金价暴跌原因

黄金最近走势是跌。

周二(12月21日)亚市尾盘，现货黄金短线急跌，金价再度跌破1790美元/盎司关口；目前金价最低触及1789.15美元/盎司，刷新日内低点。金价周一下滑，并收于1800美元/盎司关口下方。美联储激进加息的前景在短期内损害了投资者对股票和贵金属的兴趣。现货黄金周一收报1790.27美元/盎司，下跌7.60美元或0.42%，盘中最低触及1788.20美元/盎司。

1、美联储最新公布的利率决策会议结论展现出相当鹰派的货币政策立场，而黄金今年迄今仍然呈现累跌行情，后市展望成为投资者追寻的焦点。亚洲投行发表观点认为，黄金中长期仍具备2大支撑面，而目前金价容易受到高通胀与升息而大幅波动，短期消息面正在形成交错的影响力。

2、美联储12月15日公布的最新利率决策会议结论后，当天国际金价却不跌反涨，对于中长期金价看法，亚洲投行看法虽没看空，但未具备大涨的条件。康和投顾总经理黄诣庭表示，美联储利利决策会议结论出炉后，短期不确定因素尘埃落定，会议前走势偏强的美元转弱，为国际金价带来反弹契机。

3、展望2022年上半年国际金价走势，富兰克林证券投顾表示，由于世界黄金协会预计2021年第四季印度黄金消费将创下近年新高，后续大陆也将进入农历新年的需求旺季，黄金下档依然有撑。

4、中长期来看，若通胀持续更久的时间，预料其对金价的影响将逐渐超过利率的上扬，因为较高的通胀将抵销利率的涨幅，使得实质利率保持在负值，进而降低了持有黄金的机会成本，高通胀环境所带来的抗通胀需求与货币政策由缩转紧，将是左右国际金价走向及黄金投资需求的两大关键，事实上，今年以来多国央行增持黄金以规避通货膨胀风险，且印度饰金需求强劲，理应推升金价走高，但考量货币政策可能转向后，投资人降低对于黄金的曝险。在实体需求仍存、央行持续购金两大因素之支撑下，若投资人充分消化央行货币政策调整的预期心理后，再度因抗通胀需求而回头增加黄金部位，则2022年上半年国际金价有望震荡走高。

为什么此次黄金大涨是极其危险的信号？

今年4月以来，国际金价持续暴跌，与2011年创下的1921.2美元/盎司最高点相比，当前金价已跌去了近30%。在此后近两个月的时间里，国际金价呈现出快速反弹后再度回落的过程，黄金单边上涨的势头已难再现。至6月21日凌晨美联储利率决议再次引爆贵金属市场，导致金价再次出现暴跌，最低已触及1269附近。伯老终究没“挽救”黄金，其言辞中已表达了今年晚些时候QE真的要慢慢退出舞台了，无疑是给黄金致命的打击。投资者再次领略到如同4月一样的惨跌行情，只是这次似乎来得更猛，而后市的反弹微乎及微。

事实上，外界对此轮金价暴跌的原因众说纷纭，从塞浦路斯抛售黄金的传闻，到美联储缩减量化宽松规模，美国就业状况改善等等。但是笔者认为，这些因素对市场影响都非常微弱，不足以导致金价暴跌。在本人看来，真正的幕后黑手是华尔街金融巨头与美联储联手，他们联手操控了此轮金价暴跌。操纵金价的目的并不仅仅是通过做空机制获利，而且有着更大的战略，就是通过打压金价，摧毁投资者对黄金的信心，使美元持续走强，从而增强美元信用，最终使美国的债务链条和金融循环得以延续。

“美联储也有着强烈的动机来推动美元走强、黄金走弱。”笔者认为，美国不断扩大的外债规模，已经让外国央行和投资者深感不安。而美国近年的推行量化宽松货币政策，不断通过印钞向债务注水，更使得美元信用不断受损。因此，美联储急需更加强势的美元，恢复外国央行的信心。由于美元与黄金具有相互替代的功能，黄金走弱会使美元走强，在这种情况下，华尔街投行和美联储选择连续疯狂打压金价，使投资者对黄金的信心崩溃，黄金持续暴跌会让美元信用大大增加，从而使投资者重拾对美元的信心。

不过，黄金作为衡量货币天然的价值尺度地位并不那么容易就能被取代，黄金与美元之间的此消彼长的争夺仍将继续。笔者表示，虽然布雷顿森林的解体宣告了美元与黄金脱钩，各国货币与美元脱钩，但事实上美元与黄金一直保持一定的比价，而且二者价格一直存在“跷跷板”的关系黄金走强、美元走弱；美元走强、黄金走弱。但是，各国央行都有一定的黄金储备，居民也有投资黄金的习惯，因此，黄金仍然充当着人们心目中的国际储备货币和硬通货。

对于国际金价未来走势，有分析师认为，短期内金价走势的变化将受到美国7月非农就业数据的影响，数据利好的话，市场对于美联储提前结束量宽政策的预期会有所增强，对金价走势不利；反之则可能推动金价上涨。而从技术上来看，短期内金价能否有效站上1300这一关口对后市行情的演绎至关重要。

一、下面总结市场上普遍认为关于金价第一次下跌的几个主要因素：

塞浦路斯抛售黄金

4月11日，路透社报道称，欧盟执委会文件显示，塞浦路斯政府同意出售多余黄金储备筹资约4亿欧元，这将成为欧元区四年来最大规模的黄金出售，消息公布后，财经网站黄金市场出现恐慌性抛售。尽管塞浦路斯涉及的黄金量不大(大约10吨)，但黄金交易商仍然担忧欧元区其他国家以此为先例，以后效仿一二。尤其是像葡萄牙和意大利这样的国家，它们深陷债务危机，黄金储备量却远胜塞浦路斯。

高盛、美林等金融机构唱空黄金

4月10日，高盛将2013年金价预期从每盎司1610美元下调至1545美元，将2014年金价预期从每盎司1490美元下调至1350美元。此外，近日，瑞银、德意志银行、法兴银行等国际投行纷纷大幅下调今年、明年对于黄金、白银价格的预期。高盛等众多国际知名投行集体高调唱空黄金，导致投资者恐慌性抛空，推动黄金及相关贵金属加速下跌。

中国经济数据不振对黄金造成打压

中国令人失望的经济数据发布之后，低于市场预期8%的增幅，打压投资者情绪。有分析认为，美国经济持续稳步复苏，美元走强，市场对美国联邦储备委员会量化宽松的预期减弱，弱化黄金作为贵金属的避险属性，打压金价在连续12年牛市之后开始滑入熊市。

二、金价第二次下跌的主要因素：

1、伯南克讲话(主要原因)

伯南克面对媒体的讲话中，表明美联储下步将对购债缩减政策形成日程和计划，此言论一出，无疑迎合了市场的臆测。虽然之前有多方面信息导向QE结束的信号，但始终不够明朗，但此次伯南克明确的态度，无疑给市场吃了一颗定心丸，对国际黄金价格而言利空环境放大了，故今日抛压集中表现，暴跌60美金甚至更低都是可能的。

2、国际黄金熊市行情早已确定

据了解，国际黄金价格从2012年10月下旬起便已处于中期下跌通道，因此，当下国际黄金价格的暴跌并非中长期方向的逆转，或只是一次短期的加速。而纵观历史数据可以发现，国际黄金价格波动幅度较大，经过了连续暴跌，黄金市场已进入熊市，仍在下降通道中，如果没有特别重大的意外事件发生，按照历史波动规律，很难在6个月内走出熊市格局。此外，还有一方面的原因是，国际黄金价格跌破了前期支撑1338-1322美元/盎司。当下，对于国际黄金价格的走势而言，需要注意的是，抄底还需确认，大跌还未结束。综上所述，当下的国际黄金价格再度上演了暴跌行情，而今年整体都是偏向空头，这个趋势已然确定。在操作上，目前仍以空头思路为主。

对后市的影响：

1、恐慌蔓延，商品熊市殃及股市

伯南克明确未来将退出QE，外围股市一片哀鸿，全球市场多头一败涂地，A股外忧内患。周一沪深两市延续上周大跌惯性，开盘后即呈现跳水杀跌态势。券商、银行、地产等权重板块全线重挫，多方毫无反抗之力。午后两市跌势不减，沪指跌破2000点大关，深成指在跌破8000点后仍持续下探，创业板指数跌破1000点，盘面上个股出现跌停潮，两市逾150支个股跌停。

2、中国大妈疯抢黄金，大战华尔街

进入今年4月，黄金白银等贵金属纷纷出现有史以来最大的跌幅，中国大妈疯抢黄金一事俨然而生。随着美联储计划逐步退出量化宽松消息的传出及美元的企稳，让不少“中国大妈”在半山腰被套，最惨者被套深度高达28%以上。就在“中国大妈”余热未退之际，有报道称“中国大叔”又火爆登场，并顺势做空狠赚了一把，其传奇的投资经历，又让人津津乐道。好事的媒体还把两者联系起来，称此一役是为“中国大妈”报了一箭之仇。现在回头来看，这场看似是中国大妈、大叔们与华尔街的较量，其隐藏的其实是百姓的无奈、错误的观念以及资本市场的险恶

此次黄金大涨是极其危险的信号是因为黄金大涨意味着市场开始认为，美国乃至世界经济将恢复缓慢，而美联储低利率政策不仅将推高通货膨胀，也严重削弱了国债收益率抵抗通胀的能力。

纽约时间上周五，黄金现货价格收于1902.2美元/盎司，自三月低点以来已反弹30%以上，距离2011年最高点也仅差1%。而新加坡时间今早，当前未平仓水平最高的十二月金价格受展仓影响，开盘冲至1935.1美元/盎司，这已高于此前2011年创下的1923美元/盎司记录。

目前十年期美国通胀保值国债(TIPS)已经跌入负值，通常TIPS收益率也被视为市场对美国实际经济增长的预期。其与同期名义价格国债收益率之差——盈亏平衡通胀预期目前在1.5%的水平。

虽然这一预期与美联储的2%通胀目标还有距离，但如果对比十年期国债收益率0.59%，这显得相当危险。这意味着市场开始认为，美国乃至世界经济将恢复缓慢，而美联储低利率政策不仅将推高通货膨胀，也严重削弱了国债收益率抵抗通胀的能力。因此不支付利息的黄金反而是这种滞胀共识下的最好选择。

扩展资料

其他有关影响

受美联储低利率政策影响，华尔街一众投行都调高并延长了黄金的牛市预期。美国银行将未18个月金价预期定在3000美元/盎司，并预测今年年底前黄金将迈入2,000美元/盎司大砍。同时，高盛也预计未来12个月内，金价将站稳2,000美元。

散户投资者也对黄金趋之若鹜。今年流入黄金相关ETF的资金量已超过2009年水平；相应地，世界黄金协会统计全球黄金ETF目前持有3,621吨黄金，创下有史以来最高纪录。